美国加息什么时候时间？
本次美联储加息幅度可能超过市场预期，未来几个月加息次数也可能超出此前预期。 鉴于目前美国的通胀水平仍处高位，美联储大概率会坚定加息之路。 在7月加息75个基点之后，9月份加息75个基点的概率高达68%，12月份再加息75个基点的概率也接近五成。 如果按照这样的加息幅度计算，年底美联储利率水平将接近4.5%。
当然，这还是最乐观的预期。因为如果通胀形势没有实质性好转，美联储很有可能一次性加息100个基点甚至更多。 那么，年底美联储利率水平就可能接近5%或者更高。 这意味着接下来几个月，美股将面临大幅调整。
因为自上世纪80年代以来，美联储加息周期中，标普500指数平均下跌13%；在加息尾声阶段（紧缩周期末尾的3个月），该指数平均跌幅达到23%。 其中一次典型的跌势发生在1994年1月至3月，当时美联储连续三次加息各25个基点，加息力度之强为上世纪80年代至今最高。此后，标普500指数从峰值滑落并跌破2000点，跌去约六成。 而今年5月底至6月初，虽然美联储已经多次加息75个基点，但通胀压力依然较高，美联储继续加息的空间并不有限。
在此情况下，即使美联储不加息到4.5%，只要维持紧缩态度直至明年上半年，通胀有望见顶回落，美股大跌风险仍然较大。 对于A股来说，美联储持续加息对中国影响有限。一方面，中国当前货币政策更加自主；另一方面，中美经济周期的相关性较低。不过，如果海外通胀见顶，国内物价上行压力大，货币政策面临掣肘，A股市场或许会有波动。